百年UPS68亿美元吞TNT 在欧洲市场叫板DHL

 

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通过并购TNT,UPS巩固了自己在行业内的老大地位,并拥有了在欧洲市场同DHL叫板的资格。

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早报记者庄春晖

2012年开年还没过完第一季度,年度最大的物流事件评奖的得主或许已经诞生。

3月19日,全球最大包裹快递公司UPS(美国联合包裹运送服务公司,NYSE:UPS)宣布将以51.6亿欧元(约合68亿美元)现金收购荷兰企业、欧洲第二大快递服务企业TNT(托马斯全国运输快递公司),合并后公司年营收预计将超过450亿欧元。若此次交易成功,加上原来的FedEx(美国联邦快递)和DHL(德国邮政),国际快递市场将升级为三强竞赛。

经过近十年的长跑,UPS终于将金色的企业标志安在了橙色的TNT之前,而TNT在华全资子公司天地华宇的走向却就此陷入迷局,天地华宇也将改姓“UPS”吗?

600亿美元年收入的“巨无霸”

收购TNT将成为UPS成立一百多年来最大的一次收购。根据公告内容,该项交易涉及资金51.6亿欧元(折合68亿美元),UPS以现金方式进行收购,折合TNT每股9.5欧元。

TNT的最大股东PostNL NV表示,已同意出售其所持TNT 29.8%的股权。TNT的执行和监督委员会也一致推荐该收购提议。

9.5欧元的价格相当于双方宣布进行相关谈判的前一天时TNT公司收市价6.18欧元溢价的54%。

今年2月16日,UPS曾向TNT发出总价48.9亿欧元(约合64亿美元)的现金收购要约,被对方董事会以价格过低、担心裁员等理由回绝。不久前TNT公布了2011年全年财报,表现不佳、前景黯淡,股东的心理预期价位随之松动,UPS趁势追击,经过一个多月的拉锯,双方最终达成共同意向。

双方预计,合并后的公司年营收将超过450亿欧元(约合600亿美元),“成为全球物流行业的领军者”。并且,这笔交易产生的协同效应预期将达到4亿-5.5亿欧元,这意味着双方协调业务后将节省下的运营和管理成本。

公告还透露,如果交易因为垄断被否决,UPS将支付给TNT相当于交易额总数3%的协议破裂费。

根据荷兰的法律要求,UPS已于昨日向当地监管机构提交了方案,最终审批结果可能于5月11日前得到。此外有信息显示,TNT的部分固定资产与美国公司交易将存在障碍的,如果交易,则需要考虑拆分。

早报记者致电UPS中国,相关人士证实了以上信息,但不愿透露更多关于垄断及员工安置的问题。昨日下午,UPS向公司员工统一发送内部邮件,宣布这一消息。

目前没有信息透露,TNT被收购后是否会保留自己的品牌、继续独立运营。昨日消息宣布的同时,TNT已经在自己公司的官网上将UPS硕大的金色标志加诸在橙色的TNT之前。

UPS“趁火打劫”

UPS收购TNT的消息昨日确认后,有业内人士发表戏谑台词,“十年坚持,感动天地”(TNT在华公司名,“TNT天地物流”)。

过去十年中,UPS一直没有停止过向TNT示好,2008年,UPS与FedEx暗中竞购TNT的传闻还曾一度甚嚣尘上,引发业界对国际快递业格局的极大关注。

国外分析人士称,UPS此时收购TNT可谓“趁火打劫”,一来,此时TNT受业绩不佳及欧债危机影响,股价偏低;二来,时值经济低迷期,没有几家公司能动辄出价数十亿美元进行收购,UPS公司自身的金融融资渠道发挥了很好的作用。

“现在这两家公司可以宣告胜利,然后签字回家了。如果他们不达成这一交易,欧洲的市场份额会被别人抢走,这部分业务随着时间推移只会越来越弱。”国外券商BB&T的分析师凯文·斯特灵(Kevin Sterling)表示。

UPS公司在公告中表示,合并TNT后,公司将创造超过450亿欧元(约合600亿美元)的年收入,一体化的全球网络得到强化,“TNT快递的客户将受益于UPS无与伦比的北美市场准入以及物流解决方案,如全球货运代理和分销能力。”

与此同时,发迹于荷兰的老牌欧企TNT将帮助UPS整合欧洲内部的公路货运网络,扩大UPS在欧洲的物流解决方案,并进一步深化其在亚太地区、拉丁美洲等快速增长地区的市场地位。

UPS称,交易完成后,集团来自美国以外地区的收入比例将提升至36%,现在的这一比例为26%。

数据显示,2010年,UPS占到整个欧洲快递市场7.7%的份额,TNT占9.6%,“UPS+TNT”组合后份额接近DHL17.6%。

在运输规模上,根据截至2011年底、各公司在官网上公布数据比较来看:UPS(自有和租赁)拥有飞机523架,各种地面运输工具9.4万辆;TNT拥有飞机46架,陆地交通工具3万辆;FedEx则拥有飞机692架,卡车4.5万辆。

从全球市场上来看,若这次交易成功,以收入计算,UPS将远超FedEx及DHL,巩固其业内老大的地位。

不过,也不能通过比较数值就判定整合的成果。业内人士指出,尽管在市值上,“UPS+TNT”组合占优,但FedEx在空中运力及综合实力上的强势不容小觑,并且协同效应的发挥有赖于UPS能否成功消化TNT,“1+1等于或大于2的时候,才能把这次交易的结果定性为‘强强联手’。”

天地华宇走向不明

公告还提及了员工安置问题,UPS方面称,TNT员工将对合并后的公司是否能成功运作产生举足轻重的影响,所有雇员的权利及利益将得到尊重。UPS称,将对所有员工提供平等的工作标准以及竞争高级别职位的机会。

不过这部分承诺是否覆盖TNT的中国地区员工,尚不得而知,比这个更让人关心的是:TNT在华最重要的一块资产、国内货运公司天地华宇是否也将从此改姓“UPS”呢?

天地华宇为国内著名货运公司,擅长公路运输。前身黑龙江省华宇物流集团,1995年创建于广州,总部设在上海。2007年3月,天地华宇被TNT全资收购,成为其全资子公司。

资料显示,天地华宇目前拥有员工逾1.5万名、运输车辆3000余台,以及60万平方米仓储面积。在全国31个省、市、自治区下设56家一级公司、1500个营业网点,其1200条运输干线覆盖全国500多个城市。

有消息称,TNT正考虑将天地华宇单独出售,不过这一消息并没有得到双方的证实。一名物流公司人士对早报记者表示,TNT与UPS的交易肯定会对天地华宇产生影响,“而且影响非常大,估计至少半年到一年,华宇会没有方向。”这位人士还提出,天地华宇东家的“家变”还可能牵连到德邦物流等国内公司,“中国公路物流市场是息息相关的。”

不过这位人士认为,短期内,TNT与UPS交易对国内物流行业的影响不会很大,主要原因为受政策限制,国际快递原四巨头没有“牌照”,只能靠合资参股本土公司等形式打打擦边球,始终未能直接参与到国内的快递运输。

另一方面,国内快递市场对国际快递的需求总体占比也不高。根据中国国家邮政总局最新的情况统计,国际快递业务占中国快递业务总量的比例只有3.5%,国内快递市场绝大部分还是国内异地件,该业务占到了快递业务总量的70%以上。由此造成的结果是,中国快递市场一直都是本土公司在唱大戏,国际公司附和声。

美国供应链管理专业协会(CSCMP)上海秘书长王曦对早报记者表示,UPS并购TNT预示着物流行业大并购潮流可能将到来,“国内物流行业的整合也是箭在弦上。国内大部分物流企业还是小而散乱,具备核心竞争力的物流企业,比如在网店、管理、信息系统、客户质量上有优势的企业,将在整合潮中胜出。”

王曦表示,对天地华宇的走向尚无法评价,但他对此笑称,“这一两周的业界会有很多话题。”

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